Valuing stock options

Employee Stock Options: Valuation and Pricing Issues Por John Summa. CTA, PhD, Fundador da HedgeMyOptions e OptionsNerd A avaliação dos ESOs é uma questão complexa, mas pode ser simplificada para uma compreensão prática, para que os detentores de ESOs possam fazer escolhas informadas sobre o gerenciamento da compensação de capital. Avaliação Qualquer opção terá mais ou menos valor dependendo dos seguintes determinantes principais de valor: volatilidade, tempo restante, taxa de juros livre de risco, preço de exercício e preço das ações. Quando um beneficiário da opção é concedido um ESO que dá o direito (quando investido) para comprar 1.000 partes da ação da companhia em um preço de exercício de 50, por exemplo, tipicamente o preço da data da concessão da ação é o mesmo que o preço de exercício. Analisando a tabela abaixo, produzimos algumas avaliações com base no bem conhecido e amplamente utilizado modelo Black-Scholes para o preço das opções. Incluímos as variáveis-chave citadas acima, enquanto mantemos outras variáveis ​​(isto é, mudança de preço, taxas de juros) fixadas para isolar o impacto das mudanças no valor do ESO da deterioração do tempo-valor e mudanças na volatilidade sozinha. Em primeiro lugar, quando você recebe uma bolsa do ESO, como visto na tabela abaixo, mesmo que essas opções ainda não estejam no dinheiro, elas não são inúteis. Eles têm valor significativo conhecido como tempo ou valor extrínseco. Embora as especificações de tempo de validade em casos reais possam ser descontadas com base no facto de os empregados não poderem permanecer na empresa os 10 anos completos (assumidos a seguir são 10 anos para a simplificação), ou porque um beneficiário pode realizar um exercício prematuro, São apresentados abaixo usando um modelo de Black-Scholes. (Para saber mais, leia What Is Option Moneyness e Como Evitar Opções de Fechamento Abaixo do Valor Instrinsic.) Assumindo que você mantenha seus ESOs até a expiração, a tabela a seguir fornece uma conta exata de valores para um ESO com um preço de exercício de 50 com 10 anos para Expiração e se ao dinheiro (preço das ações é igual ao preço de exercício). Por exemplo, com uma volatilidade assumida de 30 (outra suposição que é comumente usada, mas que pode subestimar o valor se a volatilidade real através do tempo se revela maior), vemos que após a outorga as opções valem 23.080 (23.08 x 1.000 23.080 ). Conforme o tempo passa, entretanto, digamos de 10 anos a apenas três anos até a expiração, os ESOs perdem valor (novamente assumindo que o preço do estoque permanece o mesmo), caindo de 23.080 para 12.100. Isso é perda de valor de tempo. Valor teórico do ESO ao longo do tempo - 30 Volatilidade assumida Figura 4: Preços de justo valor de um ESO à vista com preço de exercício de 50 sob diferentes pressupostos sobre o tempo restante ea volatilidade. A Figura 4 mostra o mesmo cronograma de preços dado o tempo restante até a expiração, mas aqui adicionamos um maior nível de volatilidade - agora 60, acima de 30. O gráfico amarelo representa a menor volatilidade assumida de 30, que mostra valores justos reduzidos em todos Pontos de tempo. O gráfico vermelho, entretanto, mostra valores com maior volatilidade assumida (60) e tempo diferente restante nos ESOs. Claramente, em qualquer nível mais alto de volatilidade, você está mostrando maior valor de ESO. Por exemplo, em três anos restantes, em vez de apenas 12.000 como no caso anterior em 30 volatilidade, temos 21.000 em valor a 60 volatilidade. Portanto, as premissas de volatilidade podem ter um grande impacto no valor teórico ou justo, e devem ser tomadas decisões sobre o gerenciamento de seus ESOs. A tabela abaixo mostra os mesmos dados em formato de tabela para os 60 níveis de volatilidade assumidos. (Saiba mais sobre o cálculo de valores de opções em ESOs: Usando o modelo Black-Scholes.) Valor teórico do ESO ao longo do tempo 60 Volatilidade assumidaUnderstanding Option Pricing Carregando o player. Você pôde ter tido o sucesso que bate o mercado negociando estoques usando um processo disciplinado que antecipe um movimento agradável para cima ou para baixo. Muitos comerciantes também ganharam a confiança para ganhar dinheiro no mercado de ações, identificando uma ou duas ações boas que podem fazer um grande movimento em breve. Mas se você não sabe como tirar proveito desse movimento, você pode ser deixado na poeira. Se isso soa como você, então talvez seja hora de considerar o uso de opções para jogar o seu próximo movimento. Este artigo irá explorar alguns fatores simples que você deve considerar se você planeja trocar opções para aproveitar os movimentos de ações. Preço da Opção Antes de se aventurar no mundo das opções de negociação, os investidores devem ter uma boa compreensão dos fatores que determinam o valor de uma opção. Estes incluem o preço atual das ações, o valor intrínseco. O tempo de expiração ou o valor de tempo. volatilidade. Taxas de juros e dividendos pagos em dinheiro. (Se você não sabe sobre estes blocos de edifício, verifique para fora nossos tutoriais das opções e dos preços das opções.) Há diversas opções que avaliam modelos que usam estes parâmetros determinar o valor de mercado justo da opção. Destes, o modelo Black-Scholes é o mais utilizado. De muitas maneiras, as opções são como qualquer outro investimento em que você precisa entender o que determina o seu preço, a fim de usá-los para tirar proveito de move o mercado. Principais Drivers de um Preço de Opções Permite começar com os principais drivers do preço de uma opção: preço da ação atual, valor intrínseco, tempo de expiração ou valor de tempo e volatilidade. O preço atual das ações é bastante óbvio. O movimento do preço do estoque para cima ou para baixo tem um efeito direto - embora não igual - sobre o preço da opção. Como o preço de uma ação sobe, mais provável o preço de uma opção de compra vai subir eo preço de uma opção de venda vai cair. Se o preço da ação cair, então o inverso provavelmente acontecerá com o preço das chamadas e puts. Valor intrínseco O valor intrínseco é o valor que qualquer opção dada teria se tivesse sido exercida hoje. (Para leitura relacionada, veja ESOs: Usando o modelo Black-Scholes). Basicamente, o valor intrínseco é o valor pelo qual o preço de exercício de uma opção está no dinheiro. É a parte de um preço de opções que não é perdida devido à passagem do tempo. As seguintes equações podem ser utilizadas para calcular o valor intrínseco de uma opção de compra ou de venda: Opção de Compra Valor Intrínseco Acções Subjacentes Preço Actual Preço de Venda Preço de Acção Preço de Acção Preço de Venda Preço Corrente O valor intrínseco de uma opção reflecte o valor financeiro efectivo Vantagem que resultaria do exercício imediato dessa opção. Basicamente, é um valor mínimo de opções. Opções de negociação com o dinheiro ou fora do dinheiro não têm valor intrínseco. Por exemplo, vamos dizer General Electric (GE) estoque está vendendo em 34,80. A opção de compra da GE 30 teria um valor intrínseco de 4,80 (34,80 30 4,80) porque o detentor da opção pode exercer sua opção de comprar ações da GE em 30 e depois virar e vendê-las automaticamente no mercado por 34,80 - um lucro de 4,80. Em um exemplo diferente, a opção de chamada GE 35 teria um valor intrínseco de zero (34,80 35 -0,20) porque o valor intrínseco não pode ser negativo. Também é importante notar que o valor intrínseco também funciona da mesma maneira para uma opção de venda. Por exemplo, uma opção de venda da GE 30 teria um valor intrínseco de zero (30 34.80 -4.80) porque o valor intrínseco não pode ser negativo. Por outro lado, uma opção de venda da GE 35 teria um valor intrínseco de 0,20 (35 34,80 0,20). Valor de Tempo O valor de tempo de opções é o valor pelo qual o preço de qualquer opção excede o valor intrínseco. Ele está diretamente relacionado à quantidade de tempo que uma opção tem até expirar, bem como à volatilidade do estoque. A fórmula para calcular o valor de tempo de uma opção é: Valor de Tempo Valor de Opção Valor Intrínseco Quanto mais tempo uma opção tem até expirar, maior a chance de que acabará no dinheiro. O componente de tempo de uma opção decai exponencialmente. A derivação real do valor de tempo de uma opção é uma equação bastante complexa. Como regra geral, uma opção perderá um terço de seu valor durante a primeira metade de sua vida e dois terços durante a segunda metade de sua vida. Este é um conceito importante para os investidores de títulos, porque quanto mais próximo você chegar à expiração, mais um movimento na segurança subjacente é necessário para impactar o preço da opção. Valor de tempo é muitas vezes referido como valor extrínseco. O valor de tempo é basicamente o prêmio de risco que o vendedor de opção exige para fornecer ao comprador da opção o direito de comprar / vender o estoque até a data em que a opção expira. (Para saber mais, leia A Importância do Valor de Tempo. É como um prémio de seguro da opção quanto maior o risco, maior o custo para comprar a opção. Olhando novamente para o exemplo acima, se a GE estiver negociando em 34,80 ea opção de compra de um mês para expiração da GE 30 está negociando em 5, o valor de tempo da opção é 0,20 (5,00 - 4,80 0,20). Enquanto isso, com a negociação da GE em 34,80, uma opção de compra da GE 30 em 6,85 com nove meses até a expiração tem um valor de tempo de 2,05. (6,85 - 4,80 2,05). Observe que o valor intrínseco é o mesmo e toda a diferença no preço da mesma opção de preço de exercício é o valor de tempo. Um valor de tempo de opções também é altamente dependente da volatilidade em que o mercado espera que o estoque será exibido até a expiração. Para ações onde o mercado não espera que o estoque se mova muito, o valor de tempo de opções será relativamente baixo. O oposto é verdadeiro para ações mais voláteis ou aqueles com um beta elevado. Devido principalmente à incerteza do preço das ações antes da expiração da opção. Na tabela abaixo, você pode ver o exemplo GE que já foi discutido. Ele mostra o preço de negociação da GE, vários preços de exercício e os valores intrínsecos e de tempo para as opções de compra e venda. A General Electric é considerada um estoque com baixa volatilidade com um beta de 0,49 para este exemplo. A Amazon Inc. (AMZN) é uma ação muito mais volátil com um beta de 3,47 (veja a Figura 2). Compare a opção de compra GE 35 com nove meses até a expiração com a opção de compra AMZN 40 com nove meses até a expiração. GE tem apenas 0,20 para mover-se antes de ele está no dinheiro, enquanto AMZN tem 1,30 para mover-se antes que ele está no dinheiro. O valor temporal dessas opções é de 3,70 para a GE e de 7,50 para a AMZN, indicando um prêmio significativo na opção AMZN devido à natureza volátil da ação AMZN. Isso faz - um vendedor de opção da GE não vai esperar para obter um prêmio substancial, porque os compradores não esperam que o preço do estoque para mover significativamente. Por outro lado, o vendedor de uma opção da AMZN pode esperar receber um prêmio maior devido à natureza volátil da ação AMZN. Basicamente, quando o mercado acredita que um estoque será muito volátil, o valor de tempo da opção sobe. Por outro lado, quando o mercado acredita que uma ação será menos volátil, o valor de tempo da opção cai. É esta expectativa pelo mercado de uma volatilidade das existências futuras que é fundamental para o preço das opções. (Continue lendo sobre este assunto em The ABCs of Option Volatility.) O efeito da volatilidade é principalmente subjetivo e é difícil de quantificar. Felizmente, existem várias calculadoras que podem ser usadas para ajudar a estimar a volatilidade. Para torná-lo ainda mais interessante, também existem vários tipos de volatilidade - com o implícito e histórico sendo o mais notado. Quando os investidores olham para a volatilidade no passado, ela é chamada volatilidade histórica ou volatilidade estatística. Volatilidade histórica ajuda a determinar a possível magnitude dos movimentos futuros do estoque subjacente. Estatisticamente, dois terços de todas as ocorrências de um preço das ações acontecerão dentro de mais ou menos um desvio padrão do movimento de ações ao longo de um período de tempo definido. Volatilidade histórica olha para trás no tempo para mostrar como volátil o mercado foi. Isso ajuda os investidores opções para determinar qual o preço de exercício é mais adequado para escolher a estratégia específica que eles têm em mente. (Para ler mais sobre a volatilidade, consulte Usando a volatilidade histórica para medir o risco futuro e os usos e limites da volatilidade.) A volatilidade implícita é o que está implícito nos preços de mercado atuais e é usado com os modelos teóricos. Ele ajuda a definir o preço atual de uma opção existente e auxilia os jogadores de opção para avaliar o potencial de um comércio de opção. A volatilidade implícita mede qual opção os traders esperam que a volatilidade futura seja. Como tal, a volatilidade implícita é um indicador do sentimento atual do mercado. Este sentimento será refletido no preço das opções que ajudam os operadores das opções a avaliar a volatilidade futura da opção eo estoque com base nos preços das opções atuais. O Bottom Line Um investidor de ações que está interessado em usar opções para capturar um movimento potencial em um estoque deve entender como as opções são preços. Além do preço subjacente do estoque, as principais determinantes do preço de uma opção são o seu valor intrínseco - o valor pelo qual o preço de exercício de uma opção está dentro do dinheiro - e seu valor de tempo. O valor de tempo está relacionado ao tempo que uma opção tem até expirar e à volatilidade das opções. A volatilidade é de particular interesse para um operador que deseja usar opções para obter uma vantagem adicional. A volatilidade histórica fornece ao investidor uma perspectiva relativa de como a volatilidade afeta os preços das opções, enquanto o preço das opções atuais fornece a volatilidade implícita que o mercado espera atualmente no futuro. Conhecer a volatilidade atual e esperada que está no preço de uma opção é essencial para qualquer investidor que queira tirar proveito do movimento de um estoque stock. Stock Valuation Opção Como encontrar o valor de suas opções de ações do empregado. Conhecer o valor de suas opções de ações pode ajudá-lo a avaliar o seu pacote de compensação e tomar decisões sobre como lidar com suas opções de ações. Compreendendo o valor da opção Como explicado mais detalhadamente em nosso livro Consider Your Options. O valor de uma opção de estoque tem dois componentes. Uma parte, chamada valor intrínseco. Mede o lucro de papel (se houver) que é construído no momento em que determinamos o valor. Por exemplo, se sua opção lhe dá o direito de comprar ações em 10 por ação eo estoque está sendo negociado em 12, sua opção tem um valor intrínseco de 2 por ação. A opção tem valor adicional com base no potencial de maior lucro se você continuar a manter a opção. Esta parte do valor varia dependendo da quantidade de tempo até a opção expirar (entre outros fatores), por isso é chamado o valor de tempo da opção. O valor de uma opção de estoque é a soma de seu valor intrínseco e seu valor de tempo. É importante entender que o valor da opção não é uma previsão, ou mesmo uma estimativa do resultado provável de continuar a manter uma opção. Sua opção pode ter um valor de 5 por ação, mas acabam produzindo um lucro de 25 por ação ou nenhum lucro em tudo. O valor da opção é informação útil, mas não prevê o futuro. Objetivo e Valor Subjetivo Em teoria, podemos determinar o valor da opção objetivamente usando fórmulas ou procedimentos complicados. Na prática, o valor que importa para as pessoas que possuem opções de ações de funcionários é o valor subjetivo da opção: o valor da opção para você. É por isso que eu recomendo uma abordagem simplificada ao determinar o valor de uma opção de ações do empregado. Por um lado, se a data de expiração de suas opções for mais de cinco anos, eu determinaria o valor como se ele expirasse em cinco anos. As chances são muito boas que você não vai obter o benefício total de um longo período de tempo. Além disso, ignoro qualquer valor agregado produzido por alta volatilidade. Isso é uma maneira de medir o quanto o estoque zigue-se para cima e para baixo. Em teoria, maior volatilidade significa maior valor de opção, mas na prática, você expõe a um monte de risco, e isso é um fator negativo que cancela o maior valor, na minha opinião. Para fins de planejamento, eu quase sempre determinar o valor das opções de ações do funcionário como se o estoque tem volatilidade moderada, mesmo se a volatilidade real produz um maior valor teórico. Atalhos de Avaliação Essas observações sobre o valor subjetivo nos permitem usar alguns atalhos. O mais fácil é para novas opções que têm uma vida de cinco ou mais anos. A opção não tem nenhum valor intrínseco ainda porque o preço de exercício é o mesmo que o valor de mercado do estoque. Se ignorarmos o tempo adicional além de cinco anos e também ignorarmos o valor da alta volatilidade, uma opção recém-emitida normalmente tem um valor próximo a 30 do valor do estoque. Exemplo: Você recebe uma opção para comprar 800 ações no valor de 25 por ação. O valor total das ações é de 20.000, então o valor da opção é de cerca de 6.000. Lembre-se, o valor teórico da opção pode ser um pouco maior, mas 6.000 é um valor razoável para o valor da opção para você. Se você manteve sua opção por um tempo eo preço das ações subiu, você precisa de um método um pouco mais complicado para determinar o valor das opções. A fórmula quotofficialquot é verdadeiramente incompreensível, mas o procedimento a seguir fornece uma estimativa razoável: Subtraia o preço de exercício da opção de compra do valor atual do estoque para determinar o valor intrínseco da opção. Multiplique o preço de exercício da opção de compra por 25, para obter uma estimativa do valor de tempo de cinco anos. Reduza esse número proporcionalmente se a opção expirar em menos de cinco anos. Adicione o valor intrínseco e o valor de tempo para obter o valor total da opção de estoque. Exemplo: Sua opção permite que você compre ações em 10 por ação. O estoque está negociando atualmente em 16, ea opção expirará em quatro anos. O valor intrínseco é de 6 por ação. O valor de tempo de cinco anos seria de 2,50 (25 do preço de exercício de 10,00), mas reduzimos esse número em um quinto porque a opção expirará em quatro anos. Para essa opção, o valor intrínseco é 6,00 por ação eo valor de tempo é de cerca de 2,00 por ação. O valor total da opção neste momento é de cerca de 8,00 por ação. Verifique o seu trabalho: O valor de tempo de uma opção de compra de ações está sempre entre zero e o preço de exercício da opção. Um número fora desse intervalo indica um erro. Você provavelmente não será capaz de fazer esse cálculo em sua cabeça, mas é muito fácil com uma calculadora, e isso é mais do que podemos dizer para a fórmula Black-Scholes. Lembre-se de que aqui também está ignorando o valor agregado de alta volatilidade, portanto o valor teórico de uma opção de compra de ações pode ser maior do que o número calculado usando este procedimento simplificado. Dividendos Dividendos reduzem o valor das opções de ações, porque os titulares de opções não recebem dividendos até depois do exercício a opção e mantenha as ações. Se sua empresa paga dividendos, faz sentido reduzir os valores calculados pelos métodos de atalho descritos acima. Precisa de uma calculadora on-line Há um número de calculadoras de valor da opção de ações na Internet. Alguns não são bons em tudo, mas alguns são excelentes e livres. Meu favorito é oferecido por IVolatility. Leia nossa explicação primeiro, depois vá para esta página e procure um link para sua Calculadora Básica. Comece por inserir o símbolo para o estoque de sua empresa na caixa para quotsymbol. quot Por exemplo, se você trabalha para Intel, digite INTC. Ignore a caixa para quotstylequot porque não importa para este tipo de opção. A próxima caixa é para quotprice, quot e ele já deve ter um preço recente para estoque de sua empresa. Você pode deixá-lo sozinho, ou alterá-lo se você quiser ver o valor da opção quando o preço das ações é maior ou menor. A próxima caixa é para quotstrike, quot que significa o preço de exercício de sua opção de ações. Digite esse número e pule sobre a data de quotexpiration, quot porque você vai entrar o número de dias para expiração em vez disso. Não se preocupe sobre o cálculo do número exato de dias apenas figura os anos ou meses e multiplicar por 365 ou 30. A próxima caixa é para a volatilidade, e se você inseriu um símbolo bom estoque, o número já está lá. Como cool é que Se o número é de 30 ou menos, basta aceitá-lo e seguir em frente. Se o seu maior que 30, Id ser inclinado a desconto para 30 na maioria dos casos, porque suas opções expô-lo a um monte de risco. Você pode aceitar ou alterar os valores que a calculadora oferece para a taxa de juros e os dividendos. Normalmente, não há razão para alterar esses itens. Pressione quotcalculatequot e depois de um momento youll ver o valor da opção (e muitas outras coisas que literalmente será grego para você). Note que esta calculadora dá o valor total de sua opção de ações. Se a sua opção é quotin o moneyquot (ou seja, o estoque está negociando a um preço superior ao preço de exercício da opção), parte do valor é o valor intrínseco e parte é o valor do tempo. Subtrair o preço de exercício da opção do preço de negociação do estoque para obter o valor intrínseco. Em seguida, você pode subtrair o valor intrínseco do valor total para aprender o valor de tempo de sua opção de ações. Valuing Opções de ações Procedimento para executar o processo Processo de avaliação de subvenção O processo de avaliação de processo de processo executa o modelo Black-Scholes Pricing para os subsídios que você selecionar . Você pode executar o processo no modo de visualização ou confirmação. Para executar o processo: acesse a página Process Grant Valuation. Especifique o ID de estoque, ID de avaliação e os anos de vida esperados para que os subsídios sejam avaliados. Indique se deseja visualizar ou confirmar uma avaliação. Selecione os subsídios a serem incluídos no processo. Execute o processo. Página Processo de Avaliação de Subvenção Use a página Processamento de Avaliação de Subvenção (STRUNCTLVALUE) para executar o Processo de Avaliação de Subvenção de Processo (Black Scholes). Selecione Stock, selecione Valuation e selecione Process Process Grant Valuation Image: Process Grant Valuation page Este exemplo ilustra a página Process Grant Valuation. Anos de vida esperados Insira a vida remanescente esperada que você julgar apropriada para o grupo de opções que você está avaliando. (Você pode usar o relatório Expected Life Year Analysis para ajudar a determinar esse número.) A figura que você digita determina qual conjunto de variáveis ​​o sistema recupera da Tabela de Estimativa para uso no Modelo Black-Scholes. O sistema arredonda se você digitar um número com um decimal que é igual ou superior a .50. Por exemplo, 3.5 e 3.6 são arredondados para 4. Se o ID de valorização representa o método de avaliação múltipla, o processo de avaliação adiciona automaticamente o número inserido neste campo ao comprimento de cada período de carência. A expectativa de vida deve se estender além da primeira data de aquisição, mas não pode se estender além da última data de vencimento. Por exemplo, suponha que hoje é 07/01/2001, a primeira data de aquisição é 07/01/2003, ea última data de vencimento é 07/01/2017. Neste caso, os anos de vida esperados podem estar entre 2 e 10. Tipo de execução de avaliação Relatório de avaliação de pré-visualização e criação de registros de avaliação Você pode visualizar a avaliação de um grupo de subsídios antes de criá-lo. Pré-visualizar imprime o relatório Detalhamento de avaliação sem guardar os registos de avaliação no banco de dados. Este relatório detalha os resultados do cálculo da avaliação para cada concessão processada. Você pode visualizar uma avaliação, alterar os valores na Tabela de avaliação e executar o processo de visualização novamente. Quando você cria um registro de avaliação para cada concessão processada, o sistema também imprime o relatório Detalhamento de avaliação. Depois de criar uma ID de avaliação para uma determinada execução, não é possível modificá-la a menos que você primeiro reverta todos os registros de avaliação para essa ID de avaliação. GrantTypeOptions and Warrants Appraisal Economics é um líder na indústria na avaliação de opções de compra de ações e warrants (bem como outros títulos complexos e remuneração baseada em ações). Realizamos essas avaliações para uma ampla variedade de propósitos, incluindo: Relatórios financeiros, principalmente sob as normas ASC 718 (anteriormente SFAS 123R), IFRS2 e ASC 505-50 Avaliações de impostos sobre valores mobiliários e prêmios Seção 409A e outros fins tributários Temos ampla experiência Avaliando todos os tipos de opções de compra de ações e remuneração baseada em ações. Nossas avaliações vão desde os instrumentos mais simples até os mais complexos, como os seguintes: Opções de ações simples de baunilha Warrants Opções de ações como remuneração dos empregados, incluindo opções de ações de incentivo (ISOs) ou opções de ações não qualificadas (NSOs) Opções de opções de compra e opções de compra Opções exóticas, incluindo opções de barreira, knock-out opções, Bermudan opções, as opções asiáticas, E opções de retrocessão Opções de aquisição de direitos com base no desempenho Opções de compra de opções Opções de compra e venda de acções Phantom stock and stock appreciation rights (SARs) Unidades de participação de lucro (PIU) Derivados embutidos (discutidos em mais detalhes na nossa página de títulos complexos) Em nossa página de títulos complexos) Além de determinar o valor justo das opções, também oferecemos vários outros serviços relacionados à avaliação. Estes incluem a determinação de períodos de serviço derivado para opções e instrumentos de tipo opção, estimando as taxas de perda esperadas e realizando outros serviços. A avaliação de opções de compra de ações e outros tipos de remuneração baseada em ações tornou-se primordial desde a implementação do ASC 718 (anteriormente SFAS 123R). Todas as empresas de capital aberto são obrigadas a pagar a remuneração baseada em ações de acordo com o ASC 718. O Conselho de Normas de Contabilidade Financeira (FASB) e o International Accounting Standards Board (IASB) concordam que o valor justo das opções de empregados deve ser determinado na data de concessão Com um modelo de precificação de opções. Nossos profissionais de avaliação estão bem acostumados com as características únicas de opções de ações para funcionários, o que pode influenciar as avaliações e outros serviços relacionados à avaliação que realizamos. De acordo com o ASC 718, consideramos as seguintes características únicas em nossas avaliações de opções de compra de ações para empregados: (i) os efeitos das provisões de aquisição sobre o valor das opções; (ii) restrições sobre a transferibilidade de opções de ações para empregados; Opções de ações de incentivo (ISOs) ou opções de ações não qualificadas (NQSOs ou NSOs) para fins tributários e (iv) a duração inusitadamente longa ou o tempo de expiração das opções de ações de funcionários (o que requer a estimativa da volatilidade esperada e Outras entradas de avaliação durante períodos prolongados). Para avaliar opções de ações e warrants, o ASC 718 permite o uso do modelo Black Scholes, um modelo de rede ou qualquer outro modelo que atenda a três critérios-chave. O modelo deve: (i) ser aplicado de forma consistente com o objetivo de mensuração do valor justo e outros requisitos do ASC 718, (ii) ser baseado em princípios estabelecidos da teoria econômica financeira como geralmente aplicados nesse campo e (iii) refletir Todas as características substantivas do instrumento de subvenção. Consideramos uma ampla gama de técnicas de avaliação de opções e selecionamos a metodologia apropriada com base em uma análise cuidadosa das características de cada segurança. Nossos modelos de avaliação incluem: Modelos de forma fechada, como os modelos Black-Scholes-Merton Lattice, como um modelo binomial Modelagem de opção sintética Simulações Monte Carlo A Appraisal Economics pode ajudar a estabelecer insumos apropriados no processo de avaliação de opções, como volatilidade esperada, , Comportamento de exercício, confisco esperado e vidas de segurança estimadas. Nossos pressupostos, insumos, cálculos detalhados e conclusões de valor são totalmente apoiados por um relatório narrativo detalhado adequado para revisão por auditores independentes, a Securities and Exchange Commission e a Receita Federal. Se você precisa de uma avaliação de opções simples de ações de baunilha e warrants, opções exóticas e estruturas de opções sintéticas, ou mais instrumentos derivados complexos e compensação de ações com base em prêmios (discutido em mais detalhes em suas respectivas páginas), Appraisal Economics pode fornecer totalmente suportado trabalho de alta qualidade De forma oportuna e confiável. A Appraisal Economics conta com uma equipe experiente de profissionais altamente qualificados, com décadas de experiência em avaliação. Nós fornecemos uma gama completa de serviços de avaliação, incluindo alocações de preço de compra. Opiniões de solvência. Avaliações de carteira. E avaliações de negócios. 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